华安证券：赐与艾迪药业买入评级

华安证券股份有限公司谭国超近期对艾迪药业进行商榷并发布了商榷论说《HIV新药及新适当症快速鼓动，南大药业并表》，本论说对艾迪药业给出买入评级，现时股价为8.9元。

　　艾迪药业(688488)　　主要不雅点：　　事件　　2024年10月30日，艾迪药业发布2024年三季报，公司拆开贸易收入2.99亿元，同比-0.89%，其中抗HIV改换药品收入为1.34亿元，同比增长188.51%；归母净利润-0.61亿元，同比-87.75%；扣非归母净利润-0.84亿元，同比-81.37%。单季度来看，公司2024Q3收入为1.18亿元，同比+87.54%，其中抗HIV改换药品收入为5248.59亿元，同比增长284.23%；归母净利润为-0.16亿元，同比减亏32.16%；扣非归母净利润为-0.30亿元，同比减亏33.65%。三季度预备气象显赫好转。　　点评　　医保首年，团队诞生，用度干涉加大　　前三季度，公司合座毛利率为52.81%，同比+5.42个百分点；时间用度率78.28%，同比+13.85个百分点；其中销售用度率30.29%，同比+5.96个百分点；科罚用度率23.37%，同比-0.60个百分点；财务用度率3.19%，同比+0.80个百分点；研发用度率21.42%，同比+7.69个百分点；预备性现款流净额为-0.01亿元，同比-99.15%。艾诺米替进入医保后的销售首年，扩大市集准入，销售用度干涉明显加大；在研管线ACC017进入拓展老到阶段，研发用度也有较大增长。论说期内公司控股子公司南大药业讲求并表。　　循证医学字据完善，经治适当症讲求获批　　论说期内，公司收到NMPA核准签发的《药品注册文凭》，复邦德？（通用名：艾诺米替片）经治HIV-1感染适当症的上市央求获取批准，其巩固相似诊治III期临床老到48-96周洞开彭胀期商榷效果炫夸，复邦德？诊治96周病毒学禁绝（　　口服及长效针剂迭代家具，研发快速鼓动　　论说期内，公司自主研发的整合酶禁绝剂ACC017的Ib/IIa期临床老到已在王人门医科大学从属北京地坛病院讲求动手，正在进行入组及给药。此前I期临床商榷已完成单剂量爬坡、代谢和药物相互作用老到，通盘剂量组受试者安全性风雅，未发生2级或以上不良事件；药物口服接纳露出珠平风雅，可维持逐日给药一次，减少患者服药次数。另外公司自主研发的衣壳卵白酶禁绝剂长效打针剂在临床前研发阶段，有望在25年鼓动至临床阶段，公司积极布局多剂型餍足多种HIV患者东说念主群用药需求。艾诺韦林/艾诺米替临床商榷字据不休完善，先后11次登上柳叶刀等外洋泰斗学术期刊，有助于推动公司家具进一步隐蔽及放量。　　投资忽视：看护“买入”评级　　咱们看好中枢家具的市集稀缺性，以及公司在艾滋病限制的大单品朝上上风及全面的家具布局。推敲到HIV新药本年的销售节律，咱们下调本年收入预测，瞻望公司2024~2026年收入差别为4.4/7.7/10.5亿元（前值为5.0/8.2/10.9亿元），差别同比增长6.7%/74.2%/36.7%，归母净利润差别为-0.7/0.1/1.1亿元，差别同比增长13.5%/116.5%/868.4%，对应估值为耗损/295X/30X。看护“买入”评级。　　风险领导　　艾诺韦林、艾诺米替销售浮动的风险；东说念主源卵白订单抓续性不达预期的风险；医保战术概略情趣的风险等。

本站数据中心根据近三年发布的研报数据诡计，财通证券华挺商榷员团队对该股商榷较为潜入，近三年预测准确度均值为77.78%，其预测2024年度包摄净利润为盈利700万，根据现价换算的预测PE为423.5。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增抓评级1家；往时90天内机构筹备均价为18.61。

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