国金证券：给以酒鬼酒增握评级

国金证券股份有限公司刘宸倩,叶韬近期对酒鬼酒进行商议并发布了商议答谢《功绩仍承压，待考订与栽培收效骄傲》，本答谢对酒鬼酒给出增握评级，现时股价为50.59元。

　　酒鬼酒(000799)　　功绩简评　　2024年10月30日，公司线路24年三季报，期内实现营收11.9亿元，同比-44.4%；归母净利0.6亿元，同比-88.2%。其中，24Q3实现营收2.0亿元，同比-67.2%；归母净利-0.6亿元，录得蚀本，低于商场预期。　　贪图分析　　期内公司转盈为亏，营收畛域再缩水，主要系：1）双节动销承压，渠谈回款厚谊走弱，聚焦栽培收效尚未骄傲；2）固定开支对净利润存有影响，重复为去化社会库存栽培动销需前置加大费投、居品结构走弱，影响利润施展。为此，公司陈述：1）坚握“价在量先”贪图原则，优化渠谈价值链以提振渠谈信心；2）坚握BC联动营销方法转型，省内重心作念，省外作念重心，聚焦内参甲辰版、酒鬼红坛，梳理居品体系、减轻非中枢居品。　　从报表结构来看：1）24Q3归母净利率同比-42.2pct至-32.8%，其中毛利率-11.6pct至64.0%，系次高及以上居品受景气冲击影响更大、期内居品结构弱化所致，销售用度率/措置用度率/税金及附加占比差别+30.2pct/+13.6pct/-0.2pct，收入承压布景下相对刚性的用度开销对利润率仍有压制，且促动销费投与收入竣事存节拍互异。2）24Q3末协议欠债余额2.1亿元，环比-0.5亿元，辩论△协议欠债+收入后狭义回款同比-64%；24Q3销售收现2.4亿元，同比-58%。　　盈利预测、估值与评级　　辩论白酒行业需求握续走弱，对畛域尚小酒企冲击较强，咱们下调24-26年归母净利84%/68%/61%，瞻望24-26年收入差别-51.0%/+10.7%/+10.0%；归母净利差别-89.3%/+154.2%/+41.6%，对应归母净利差别0.6/1.5/2.1亿元；EPS为0.18/0.46/0.65元，公司股票现价对应PE估值差别为285.9/112.5/79.4倍，下调至“增握”评级。　　风险领导　　宏不雅经济承压风险；营销转型收效不足预期；寰宇化外拓不足预期；行业战术风险；食物安全风险。

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据计较，招商证券刘成商议员团队对该股商议较为深远，近三年预测准确度均值为78.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.37亿，笔据现价换算的预测PE为70.82。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级8家，增握评级6家，中性评级1家；往时90天内机构指标均价为38.23。

以上实质为本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资淡薄。