大选后初度好意思联储决议，畴昔的降息会更慢、更少？

　　开端：华尔街见闻

　　好意思联储周五降息确凿无悬念，但矛盾和不沉稳的经济数据，以及特朗普胜选后战略不笃定性，王人让畴昔的降息旅途充满变数。

　　阛阓巨额讨论，好意思联储将在11月链接其宽松周期，通盘分析师王人讨论好意思联储将降息25个基点，这与货币阛阓订价高度吻合，笃定性为99.8%。

　　鉴于6日的总统大选，好意思联储的战略公告蔓延一天，将于北京时刻周五凌晨3：00发布。随后的凌晨3：30，鲍威尔将举行发布会。

　　瞻望畴昔降息旅途，由于特朗普战略被平常视为将带来通胀，阛阓对11月和12月会议的订价不到50个基点。

　　分析觉得，好意思联储声明讨论坚贞调经济风险“约莫均衡”，并对畴昔利率旅途保抓生动。阛阓将密切关心鲍威尔主席的语言，尤其是他对特朗普战略可能产生的影响的意见。鲍威尔可能会重申好意思联储将阐述数据情况生动调治战略的态度。

　　9月降息后，经济数据是非各半

　　自9月降息以来，经济数据是非各半。

　　三季度好意思国GDP发扬苍劲，经济步履抓续扩张，中枢PCE通胀在往常一年中大幅缓解。

　　但是，10月非农加多1.2万个服务岗亭的情况令阛阓担忧，尽管数据主要受到飓风和歇工的影响，但劳工统计局指出，无法量化此类事件的真正影响。

　　花旗觉得，好意思联储主席鲍威尔在接下来的语言中可能会防守鸽派态度，示意将链接降息，但同期也会强调数据依赖性，为畴昔战略调治保留余步。

　　阛阓讨论，在利率决议后的新闻发发布会中，鲍威尔将承认第三季度GDP增长和服务东谈主数的苍劲增长。与前次会议比较，他不再过分强调经济放缓。讨论鲍威尔不会就畴昔降息的限度或节拍给出具体指示，战略仍然依赖数据，9月降息50个基点和11月降息25个基点王人不可预示畴昔的步调。

　　特朗普的战略或将种植通胀

　　很多分析师觉得，特朗普提议的战略，包括种植入口关税和特地的减税，可能会再行激勉通胀压力，而且这些战略将比哈里斯的战略更具通胀性。因此，特朗普胜选可能会严重坚苦好意思联储宽松旅途。

　　好意思国银行讨论，本次好意思国大选的服从会对好意思联储畴昔的货币战略产生紧要影响。讨论鲍威尔可能会在行将到来的新闻发布会上强调，好意思联储将链接阐述数据作念出决议，并保抓其既定的战略旅途，而非对下一届政府的战略议程发表过多批驳。

　　但是，该行觉得，淌若新一届政府推行进一步的财政扩张战略，那么好意思联储为了应付潜在的通胀压力，可能不得不将联邦基金利率主张上调至更高的水平。

　　摩根大通首席好意思国经济学家Michael Feroli在罗致采访时线路：

“关于周五来说，接头特朗普战略莫得任何真谛，关于12月来说，可能真谛也不大。但12月以后，情况会变得愈加复杂。”

　　好意思联储无法知谈特朗普提议的哪些战略将会推行，也不知谈会以何种章程推行，但仅凭这少量就足以让官员们愈加严慎。当你愈加不笃定时，你可能需要延缓脚步。

　　值得防守的是，自好意思联储9月初度降息以来，10年期好意思债收益率已高涨80个基点，这示意阛阓觉得好意思联储正在犯下另一个战略作假，通过宽松战略激勉通货再扩张。

　　畴昔宽松旅途怎样走？华尔街纷繁削减降息押注

　　路透社拜谒的90%的分析师觉得，好意思联储将在12月再降息25个基点；到来岁，联邦基金利率主张将降至3.00%-3.25%或更高。货币阛阓当今讨论到年底好意思联储将降息43个基点驾驭，这意味着至少会降息一次25个基点，再次降息的可能性为80%。

　　汇丰预测，在接下来的六次FOMC会议上（包括2024年11月和12月，以及2025岁首的四次会议），每次王人会降息25个基点，到2025年6月将联邦基金主张利率区间降至3.25%-3.50%。

　　但是，特朗普当选好意思国总统后，一些华尔街大行下调了对好意思联储畴昔降息的押注。

　　摩根大通经济学家Michael Feroli调治了对好意思联储利率旅途的预测，在周三的发挥中写谈，好意思联储可能本月和12月会议均降息25个基点，然后从来岁3月运行按季度降息，也即一个季度仅降息一次，直到联邦基金利率达到3.5%。

　　摩根大通觉得，特朗普重塑好意思联储的时刻可能只会跟着时刻的推移缓缓结尾。

　　野村的David Seif等经济学家们链接预测好意思联储本年还会推行两次25个基点的降息。不外，他们对好意思联储来岁降息的预期相当悲不雅，最新讨论来岁只会有一次降息，这远低于他们此前讨论的来岁会降息四次。野村将好意思联储降息的终局利率预测上调50个基点，至3.625%。

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株连裁剪：何俊熹